Появление криптоактивов и, в частности, криптовалюты привлекло значительное внимание инвесторов. Стоит ли сейчас вкладывать в крипту?

Распределение активов

Инвесторы придерживаются “Теории портфеля” – распределения активов на основе прогнозируемых доходностей вместе с корреляцией (для определения сочетания распределения). Измерение риска вводится через волатильность доходности и используется для определения веса активов в портфеле. Инвесторы наблюдали увеличение корреляции традиционных классов активов, таких как облигации, акции и наличность, особенно после коррекции, произошедшей в начале 2000-х годов.

Целью распределения активов является создание модели доходности для различных профилей риска, которые минимизируют просадку. Чем больше соотнесены активы, тем сложнее достижение цели. В настоящее время майнить криптовалюту не выгодно, гораздо проще купить необходимое количество монет, биржа bitcoin yobit.net вам в помощь.


Внедрение криптоактивов в качестве дешевых некоррелированных активов обеспечит другую схему возврата. После первоначальных затрат по сделке, балансовая стоимость актива в размере 50-100 базисных пунктов в год увеличивается на 10-20 базисных пунктов в общей стоимости портфеля для позиции 2%. Как диверсифицирующий актив, это самая дешевая форма владения самой большой сигмой прибыли. Эта стратегия не требует динамического хеджирования с помощью скользящих пут или простой покупки на дне. Обе эти стратегии увеличивают размер просадки, в то время как скользящие опционы становятся более дорогими, поскольку подразумеваемая волатильность возрастает во время быстрых спадов.

Исследования показали, что соотношение риска и доходности отличается от акций, валют и макроэкономических факторов (Liu and Tsyvinski 2018). Кроме того, факторы, характерные для рынков криптовалют (импульс и внимание инвесторов), повлияли на прибыль.

Стоимость динамического хеджирования портфеля слишком высока, поэтому лучшей альтернативой для управляющего портфелем является внедрение активов, которые обладают антихрупкостью. Инвестиции, которые выигрывают от хаоса, чрезвычайно ценны для управляющего портфелем, и поскольку криптовалюта демонстрирует эти характеристики однажды, ни один управляющий портфелем не останется в стороне во второй раз.

Управляющие портфелем должны осознавать, что криптовалюта не действует как традиционное хеджирование, но она поднимает границы эффективности. Это становится более важным, если цены на облигации становятся более коррелированными с ценами на акции и выравниваются границы эффективности.